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黑伞与基线：用跨学科视角解密易基综债161119
如果把一只债券基金当成一把雨伞，那么易基综债161119是在多云但不算暴雨的日子里那把看起来结实的黑色伞。你打开它，会看到标签写着债务融资成本、市值对比、现金流覆盖率、治理透明度、支撑位和基准利率这些成分——今天我们像拆礼物一样，一项项把它们拆开看清楚。\n\n债务融资成本（怎么测、为什么重要）：对基金来说，债务融资成本主要来自基金底层债券的加权到期收益率与基金本身的运营费用。具体做法是用持仓市值作为权重，计算每只债券的到期收益率（YTM），再把管理费、交易成本年化摊销进去。信息来源包括基金招募说明书、基金公司周报/季报、Wind/彭博/中国债券信息网（ChinaBond）。这能告诉你这把伞的材料好不好——利率越低，伞越轻松。\n\n市值对比（跟谁比、看什么）：不要只盯着NAV，看看持仓市值对面值的比率，看看与同类型基金和综合债指数的AUM、年化收益和波动率对比。选择对标对象时，优先同类综合债或混合债券基金，使用Morningstar或基金评级服务的数据来对照。比较时注意剔除短期流动性工具和非经常性持仓，以免高估或低估风
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